剖析MBO在中国的实质(郎咸平,一个敢说真话的人) - 【快雨堂】 - 诗昆论坛

剖析我这人平时不大看电视，但是前两天看了一集郎的节目，觉得非常好。他说了别人不敢说的话。简而言之，就是目前的企业管理人怎样借用各种手段，将公有制的企业变成他私人的企业。　　这里面就有个侵吞国有资产手段的问题，用“侵吞”两个字，我是经过再三思量的。朗没有说这个词，但我认为实质就是侵吞。为什么这样说，因为这些管理者本身并不具备将大型国企买下或者控股的能力。　　　　先让我们来说下什么叫MBO，英文原意是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司或本公司业务部门的行为。　　在外国股票是全流通的，你MBO可以在市场上把流失的股票买回来从而控制一家公司。然而在中国，上市公司的国有股，也就是占了大头的股权都是非流通的，制订价格时也并没有市场的依据。　　朗归纳了中国式MBO的实质:通过会计方法压低公司价值，然后收购。而收购的资金往往用的是企业未来的利润或是从中小股民身上剥削来的。　　　　他举了中国第一例公开以上市公司国有股为对象的MB宇通客车。　　他首先介绍了这家公司的基本情况，这是家经营情况非常良好国有企业。其控股母公司为宇通集团。让我们来看看其管理人汤某是如何完成MBO的。　　汤某首先在上海与几方共同注册一家叫上海宇通的公司(他出资5000万，是里面最大股东)，与此同时。通过转移利润，增加折旧，修改会计方法等多项手段，用了两、三年的时间，将该集团的资产定值为1.2亿元左右(据估算此企业的实际市值至少在10亿以上)。然后，汤某便想用上海宇通去收购宇通集团，但事与愿违，国资为没有批准。这时候他便用另一招，将宇通集团拍卖，绕过国资委的审查。整个拍卖到完成产权转让仅用几天时间，拍卖启事仅在当地一家小报上登了一下。事实上其他意向方根本来不及准备，这么大的集团竟然就卖掉了。最后的成交价定在1.9亿，看上去卖了个好价钱，国家赚了钱，皆大欢喜收场。　　再看一下汤某的5000万哪里来的呢，是借来的。怎么还呢?事实上在完成MBO后当年，此人就分到了近1000万的红利。而在收购过程中通过股票的先抑后扬，其获利更是难以计算，足够偿还这笔债务。(在整个过程中，几家基金与该公司配合默契，在最低点同时抛出股票，造成某神秘第三方巨额获利也是该案例的一个亮点) 　　就这样，一个大型国企被私有化了。。。。。。 MBO在中国的实质(郎咸平,一个敢说真话的人)

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